تحديد تفضيل المخاطر لديك
ما مقدار المخاطر السلبية التي ترغب في تحملها؟
بروتوكول الكسب
فئة بروتوكول 'الكسب' مصممة للمودعين الذين يتجنبون المخاطر والذين يبحثون عن أقصى حماية سلبية لرأس مالهم. ستقوم خزائن الكسب بتخزين رأس المال المودع من قبل المستخدمين في بروتوكولات ذات عائد آمن (مثل AAVE) لتوليد مستوى أساسي من الفائدة**، واستخدام جزء من تلك الدخل المضمون لتمويل قسط الخيار مع صانعي السوق لتحقيق إمكانيات صعودية.
النتيجة النهائية ستكون تعظيم الحماية السلبية، مع الحفاظ على بعض الإمكانيات الصعودية في حال تحرك السوق بشكل إيجابي في اتجاه المستخدم.
مع ذلك، يرجى ملاحظة أن عنصر التصميم الحاسم يتطلب أن تكون العوائد السلبية المقدمة من بروتوكولات التخزين المؤهلة أعلى بشكل ملحوظ من أسوأ حالة دفع للمنتج، من أجل تمويل قسط الخيار بشكل صحيح لتوليد العائد الصعودي. وبالتالي، إذا كان المستخدم يحمل ETH بدلاً من USDT، فسيتعين عليه تحويل ETH إلى stETH في بروتوكول تخزين سائل مثل Lido، قبل قفل stETH في خزائن البروتوكول للاستفادة من زيادة العائد الإضافي.
بروتوكول الزيادة
بالنسبة للمستخدمين الذين لديهم تحمل أكبر للمخاطر والعوائد، يقدم البروتوكول أيضًا هياكل ذات عوائد أعلى مع 'مساهمة' رأس المال مقدماً. تستهدف بروتوكولات الزيادة بشكل حصري المستخدمين العدوانيين الذين يرغبون في تحقيق عوائد مرتفعة بشكل كبير مقابل خسائر رأس المال.
مع هذه المنتجات المعتمدة على الزيادة، ستقوم خزينة البروتوكول بقفل كل من رأس المال الأساسي للمستخدم وكذلك قسط صانعي السوق عند بدء الصفقة، على غرار 'مساهمة البوكر' من نوع ما**. لن يتم إعادة تخزين المراكز المقفلة في أي بروتوكولات أخرى، وتعمل كمساهمة ملتزمة ضد الدفع النهائي.
دعونا نستخدم منتج Surge-Rangebound كمثال. إذا ظل سعر الأصل الأساسي ضمن الحدود بشكل صارم حتى تاريخ الاستحقاق النهائي، فسيتلقى المستخدم عائدًا أعلى بشكل كبير مما كان سيحصل عليه في نسخة الكسب. ومع ذلك، إذا حدث العكس، سيتم إنهاء الهيكل مبكرًا، مع تحويل رأس المال المقفل إلى صانع السوق كـ 'فائز' في هذه الاستراتيجية.
مرة أخرى، هذه المنتجات مخصصة للمستخدمين الذين يحملون قناعة قوية جدًا في السوق، ويرغبون في اختبار تلك الثقة على أمل تحقيق معدل عائد مرتفع جدًا مقابل خسائر رأس المال.
ملاحظة خاصة حول المنتجات المحدودة النطاق
توضيح تصويري لكيفية عمل المنتجات المحدودة النطاق في الممارسة العملية
بينما هي بسيطة من الناحية النظرية، إلا أن منتج النطاق المحدود لديه بعض التحديات التصميمية، خاصة عندما يتعلق الأمر بالتوافق مع DeFi على السلسلة:
- يشير المنتج إلى سلسلة من الأسعار التاريخية، بدلاً من فحص 'نقطة في الوقت' عند انتهاء الصلاحية.
- يمكن 'إخراج' المنتج إذا تم اختراق حدود الأسعار.
يمكن إخراج المنتج في أي ثانية، لكن من الناحية الفنية غير ممكن تحديث مراجع الأسعار على السلسلة باستمرار طوال اليوم.
- من خلال التمديد، تكون فحوصات النطاق "نظرة إلى الوراء" بدافع الضرورة.
فريق العمل قد قام بالتسويات التصميمية التالية لمواجهة التحديات السابقة:
فحوصات النطاق اليومية:
- في مصلحة رسوم الغاز وTPS على السلسلة، سيقوم منتج Rangebound فقط بعمل فحص يومي للسعر (في الساعة 4 مساءً OTC+8) لمعرفة ما إذا كان المنتج قد تم إلغاؤه خلال الـ 24 ساعة الماضية.
- المنتجات التي تم إلغاؤها ستنتهي دون أي تعرض إضافي في المستقبل.
دورات المنتجات اليومية:
- متماشياً مع فحوصات النطاق اليومية وإيقاع التسوية، ستبدأ دائماً دورة المراقبة لدينا من فترة الساعة 4 مساءً التالية (OTC+8).
- ومع ذلك، يمكن للمستخدمين الاشتراك وشراء منتج Rangebound في أي وقت، وستبدأ عوائد Base+ الخاصة بهم في التراكم على الفور.
الإنهاء المبكر مقابل السحب النهائي:
- المنتجات التي تم "إلغاؤها" تعتبر فعلياً "نهاية اللعبة"; ومع ذلك، تظل ودائع المستخدمين مستثمرة في Aave، وعلينا الانتظار حتى الاستحقاق النهائي للسماح للمستخدمين بسحب المبلغ الأساسي في النسخة الحالية لدينا.